<深度分析>供需两弱 短期钢价料延续震荡运行

   近几日期螺价格高位回落后呈现反复震荡，龟甲网现货市场正处于钢价快速拉涨过后的回落阶段，而下游终端市场需求低迷，钢贸商出货持续不佳，市场氛围偏空，多数产品出现钢企挺价，而市场松动出货的情况。京津冀地区即将迎来史上最严格限产，各地环保力度有增无减，且呈现常态化，金九银十传统旺季，钢价何去何从?

   进入9月份以来，国内龟甲网钢价呈现新一轮冲高回落行情，以45#龟甲网结构钢市场价格为例，从月初到现在，主流资源涨幅50-100元/吨，45#优质碳素结构钢估价录得4268.18元/吨，较月初上涨55.83元/吨，涨幅在1.33%，同比去年上涨52.09%。月初钢价上涨主要在于突发事件本钢等钢厂高炉事故所推动，市场对于安全检查力度预期从严，进而对于事件的炒作过度，9月1日期螺主力大涨211元/吨，上破4000元/吨，4日盘中更是触及4194元/吨四年半以来的高点。不过，随后期螺价格转头向下，重新回落至4000元/吨下方反复调整。各地环保检查工作的开展，不仅令各地不合规钢企关停较多，钢材供应产出减少，下游终端企业及工地建设影响也较大，需求端关停企业不在少数，下游终端采购本就处于偏弱的状态，月初钢价再度飙升，下游采购对超高钢价较难接受，为降低风险，回笼资金，部分钢贸商频频低价出货，悲哀的是即便部分商家松动出货，成交也不理想。钢企方面，多数厂家近期库存稳中小增，但整体处于偏低水平，挺价意向不减，钢贸商库存则多处于常规水平下方，快进快出操作为主，市场观望氛围浓厚。

   目前钢市供需紧平衡状态料将延续一段时间，一方面钢企货少，挺价为主，近几日结构钢、普圆出货不佳，有螺纹产线的企业依然倾向于螺纹生产;另一方面，9月15日至2018年1月4日，102个巡查工作组将进驻京津冀大气污染传输通道的所有城市，开展为期4个月的日常化巡查工作，加上秋冬采暖季京津冀限产50%等，环保工作将常态化、长期化，一段时间供给减少，下游需求同样较弱，环保方面炒作因素也颇多;再则，近期国家公布的PMI及机械制造方面数据较好，表明中国经济稳中向好，龟甲网钢材市场刚需尚可。

   对于金九银十钢铁产品传统需求旺季，钢价料仍有上行空间，但后续波动行情或增加，且对于目前已经较高的钢价来说，后期拉涨幅度或低于预期。今日午后期螺价格跌幅加深，主力下探至3900元/吨一线，对于短期钢价来说，钢市下游需求改善尚需时间，各方观望心态较浓，成交不畅给予现货钢价下行压力，而钢企货少挺价及环保红利等因素支撑下，龟甲网钢价料将继续震荡运行，关注期螺进一步动向，商家不必对于短期行情过度悲观。